非凸科技: #交易算法TWAP/VWAP/PoV 下图数据结果表示：VWAP>TWAP>POV。 TWAP对股票价格有很大影响，对流动性有很大需求。 VWAP相较于TWAP更合理，但是如果我们对订单需求量很大，那么效果就不是很好。 POV虽然只能执行12.5%的订单，但对股票价格的影响最小。